美聯(lián)儲主席鮑威爾的任期雖至2026年5月,但其獨立性已岌岌可危。特朗普多次公開批評鮑威爾“行動遲緩”,甚至威脅“越快下臺越好”。盡管鮑威爾堅稱“法律不允許總統(tǒng)單方面解雇我”,但市場對美聯(lián)儲獨立性的信心已顯著動搖。2025年,兩年期美債收益率跌至3.7%,而30年期收益率逆勢上揚至4.936%,利差擴大至三年高位,這一背離凸顯投資者對“短期政治壓力或迫使美聯(lián)儲降息,但長期通脹失控風險上升”的雙重預期。
黃金的避險屬性在此背景下被重新定價。當央行獨立性成為政治博弈的籌碼,黃金作為“無國籍貨幣”的價值凸顯。2026年1月,委內(nèi)瑞拉總統(tǒng)馬杜羅被美軍抓捕、伊朗騷亂升級、特朗普再提“購買格陵蘭島”等事件,進一步加劇了全球?qū)γ涝刃虻男湃挝C。各國央行加速囤金,中國連續(xù)14個月增持黃金儲備,推動官方黃金儲備與美債規(guī)模倒掛(黃金儲備價值3.93萬億美元 vs 美債3.88萬億美元)。這種“去美元化”趨勢,為金價提供了長期支撐。(本文由AI輔助生成)
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