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內(nèi)存條價(jià)格斷崖式下跌，存儲(chǔ)股集體承壓

2026-03-31?10:28:43

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價(jià)格跳水背后，是消費(fèi)端需求的“斷崖式”收縮。過(guò)去兩年，AI服務(wù)器需求爆發(fā)推動(dòng)內(nèi)存價(jià)格持續(xù)上漲，但高昂成本抑制了個(gè)人用戶升級(jí)需求。據(jù)華強(qiáng)北商戶反饋，DIY裝機(jī)市場(chǎng)銷(xiāo)量暴跌超60%，筆記本電腦銷(xiāo)量同比下降40.5%，非剛需用戶普遍選擇持幣觀望。經(jīng)銷(xiāo)商陳諾林坦言：“價(jià)格越跌，買(mǎi)家越不敢出手，現(xiàn)在完全是僵住了。”

渠道恐慌：囤貨商“割肉”回籠資金

前期漲價(jià)周期中，經(jīng)銷(xiāo)商與投機(jī)者大量囤貨，甚至“圈外人”也加入炒內(nèi)存行列。然而，隨著價(jià)格松動(dòng)，囤貨方資金鏈承壓，被迫集中甩貨以回籠資金。某批發(fā)商透露，其以2500元/條的價(jià)格處理32GB DDR5庫(kù)存，甚至出現(xiàn)渠道價(jià)低于出廠價(jià)的“倒掛”現(xiàn)象，進(jìn)一步加劇價(jià)格崩盤(pán)。

港股市場(chǎng)率先反應(yīng)，兆易創(chuàng)新、瀾起科技等存儲(chǔ)芯片龍頭股價(jià)單日跌幅超6%。美股存儲(chǔ)板塊同步暴跌，美光科技、閃迪、西部數(shù)據(jù)等巨頭市值單日蒸發(fā)超百億美元。市場(chǎng)分析指出，此輪拋售集中在消費(fèi)級(jí)市場(chǎng)，企業(yè)級(jí)服務(wù)器內(nèi)存合約價(jià)仍維持上漲，但漲幅或逐步收斂。

技術(shù)沖擊：谷歌算法引發(fā)需求擔(dān)憂

3月26日，谷歌發(fā)布“TurboQuant”內(nèi)存壓縮算法，宣稱(chēng)可將大模型推理階段的鍵值緩存（KV Cache）內(nèi)存占用減少60%，同時(shí)在英偉達(dá)H100 GPU上實(shí)現(xiàn)8倍性能提升。這一技術(shù)突破直接沖擊市場(chǎng)對(duì)DRAM需求的預(yù)期，引發(fā)存儲(chǔ)板塊股價(jià)集體跳水。

盡管摩根士丹利等機(jī)構(gòu)認(rèn)為，TurboQuant僅影響推理環(huán)節(jié)，不涉及訓(xùn)練階段或模型權(quán)重，且可能通過(guò)降低單次查詢(xún)成本刺激AI規(guī)模化部署，但短期市場(chǎng)恐慌情緒仍主導(dǎo)行情。富國(guó)銀行分析師指出，該技術(shù)或引發(fā)行業(yè)重新評(píng)估AI對(duì)內(nèi)存容量的需求，導(dǎo)致渠道商加速拋售庫(kù)存。

供需反轉(zhuǎn)：產(chǎn)能釋放與需求疲軟夾擊

從供給端看，全球DRAM產(chǎn)能在2026年預(yù)計(jì)增長(zhǎng)15%-20%，而需求增速僅為8%-10%，供過(guò)于求局面將持續(xù)至2027年上半年。長(zhǎng)鑫存儲(chǔ)二期產(chǎn)能釋放，DDR4良率達(dá)85%，成本比國(guó)際水平低15%-20%，進(jìn)一步加劇消費(fèi)級(jí)內(nèi)存市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)。