40年來(lái)第一次真正的蕭條，是時(shí)候發(fā)力了
因此，就算現(xiàn)在流動(dòng)性注入的數(shù)量翻倍，可是如果資金價(jià)格很貴，也無(wú)法解決上述“收入與月供倒掛”，自然也就不可能馬上緩解問(wèn)題。
大家也看到了，今年上半年的銀行財(cái)報(bào)數(shù)據(jù)顯示，還是大量提前還貸潮。
提前還貸潮，本意就是“收入與月供倒掛”，壓力實(shí)在太大，很多人家不想承受這個(gè)倒掛的壓力了，在無(wú)法通過(guò)月供利率下降的方式解決這個(gè)壓力，那就只能通過(guò)減少月供總金額來(lái)緩解壓力。
問(wèn)題是，這種以減少總債務(wù)規(guī)模的方式來(lái)減少自己月供總金額，對(duì)于地方財(cái)政、商業(yè)銀行、甚至是內(nèi)需，都是嚴(yán)重的打擊。
與之對(duì)應(yīng)的是，如果是全面降息來(lái)緩解大家月供壓力，那是建立在現(xiàn)有債務(wù)總金額不減少的基礎(chǔ)上來(lái)實(shí)現(xiàn)的，自然是對(duì)全社會(huì)的內(nèi)需是一個(gè)強(qiáng)力支撐。
所以，現(xiàn)在的真正經(jīng)濟(jì)困境就在這里：
通過(guò)降息來(lái)穩(wěn)住總負(fù)債規(guī)模的前提下減少月供壓力，受制于美國(guó)的金融戰(zhàn)；放任不降息，市場(chǎng)會(huì)主動(dòng)通過(guò)降低總負(fù)債金額的方式來(lái)減少月供壓力，那么，內(nèi)需又被抽耳光。
很多事情，如果說(shuō)透了，就是這么一回事。
當(dāng)大家都采用主動(dòng)降低總負(fù)債金額的方式來(lái)減少月供壓力，整個(gè)社會(huì)的信貸就會(huì)邊際遞減，進(jìn)而導(dǎo)致更加嚴(yán)重的流動(dòng)性危機(jī)。于是，什么就業(yè)問(wèn)題、財(cái)稅壓力、企業(yè)躺平等等，全部出來(lái)了。
當(dāng)初1929年的美聯(lián)儲(chǔ)，就曾經(jīng)遇到這個(gè)困境，結(jié)果卻是令人大跌眼鏡。
本輪中國(guó)經(jīng)濟(jì)的承壓是由于“現(xiàn)金流量表危機(jī)”，而不是90年代日本的“資產(chǎn)負(fù)債表衰退”。
請(qǐng)大家不要忘記，91年日本泡沫破裂后，日本的出口賺錢能力依舊極為牛逼，這與我們現(xiàn)在遭遇海外出口逆風(fēng)完全不同。
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